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玻璃低位盘整

产业 03-26 23:32:18 1

 ,库存玻璃产销华中地区华南地区沙河  , , 3月以来  ,随着下游需求逐渐启动  ,玻璃现货市场开始活跃  ,供给过剩的局面促使工厂降价去库存 。随着现货价格的连续走弱  ,玻璃期货价格跌破振荡区间下沿  ,在1330元/  。

3月以来  ,随着下游需求逐渐启动  ,玻璃现货市场开始活跃  ,供给过剩的局面促使工厂降价去库存  。随着现货价格的连续走弱  ,玻璃期货价格跌破振荡区间下沿  ,在1330元/吨暂获支撑后  ,再度下探至1300元/吨下方  。目前国内市场除华南、东北地区产销基本恢复正常以外 ,其余地区产销均未实现平衡  ,全国产销率大致为七成  ,玻璃厂库存还在累积 ,资金压力相对较大 。总体来看  ,短期内市场暂未出现明显的上涨动力 ,预计玻璃价格易跌难涨  ,在1265—1350元/吨低位调整为主  。

降价去库存态势延续

随着下游需求逐步复苏  ,玻璃下游复工情况出现明显改善 ,但库存依旧在累积 。截至3月19日当周  ,据卓创资讯统计的重点玻璃厂浮法玻璃库存总量为9105万重量箱  ,较前一周增加138万重量箱  ,增幅1.54%  。除河北、广东区域库存削减外 ,其他区域库存仍有不同幅度的增加  。尽管2019年玻璃市场超好  ,玻璃厂大多资金流宽裕  ,但高库存压力已经持续两个月 。从2月中旬降价去库存效果不佳 ,再到3月降价去库存效果转好  ,国内玻璃厂出厂价松动  ,纷纷调价以期望实现产销平衡  ,缓解库存及资金压力  ,预计这种降价去库存的态势还将持续下去  。

华北地区方面 ,由于沙河地区玻璃厂较为集中  ,因此华北也是玻璃库存积累量最大的区域  。来自当地及外埠的竞争压力下  ,华北地区降价去库存的意愿迫切 。2月中上旬华北地区就试探性降价  ,但需求尚未恢复  ,降价去库存效果不佳  。随着物流运输及周边下游复工情况转好  ,2月中下旬至3月中下旬  ,沙河地区连续进行价格调整  ,如华北沙河望美、长城、德金、正大等厂家部分厚度价格下调 ,去库存效果较好  ,冲击外围市场 。沙河地区产销逐渐接近平衡  ,但库存压力较大 ,资金占用较多  ,降价去库存预计还将持续  。

华东地区方面  ,目前受华北、华中地区低价玻璃的冲击 ,市场出现明显供过于求的情况  ,导致当地玻璃下游企业不买跌的观望情绪较浓 ,华东当地原片生产企业玻璃产销整体偏低  ,在八成左右 。目前华东地区玻璃库存继续积累  ,受外围市场降价的带动 ,预计当地玻璃厂会继续降价去库存  。

华中地区方面  ,尽管湖北地区玻璃厂多资金流宽松  ,但目前已经过去两个月  ,下游复工情况平平  ,本地需求平淡  ,高库存资金成本占用之大 ,促使华中地区加大玻璃降价外销  。据悉湖北本地部分价格已在70元/重量箱上下  ,成交灵活 ,量大优惠  。华中地区产销未实现平衡  ,预计还将继续降价去库存为主  。

华南地区方面  ,目前华南地区相比于其他地区而言产销情况较好 ,产销实现平衡  。但受国内玻璃市场整体下行的背景下  ,华南地区玻璃出厂价松动  ,当前厂家主流出厂价位72—88元/重量箱 。目前华南地区玻璃库存仍有一定的压力 ,跟随国内主流玻璃价格走势为主  。

东北地区走水运外销 ,产销情况较好  ,多数维持稳价观望  ,但依旧受到国内玻璃市场整体下行的影响  ,预期难以独善其身  。西南部分厂价格松动  ,局部部分厂库存小降 ,整体产销率仍偏低  。西北市场部分地区走货有所好转  ,个别厂库存略有消化  。

2005合约空单可持有

目前玻璃市场已经处于降价去库存周期  ,玻璃厂利润依旧可观  ,在玻璃厂产销未实现平衡的情况下  ,降价去库存还在持续  ,玻璃现货价格将继续走弱  。操作上  ,2005合约可考虑继续空单持有 。由于不看空房地产市场对于玻璃的需求  ,因此中长期对于玻璃价格乐观看涨  ,可考虑2009合约逢低买入对冲2005合约的空单风险  ,即做空2005与2009合约价差 ,目标位为-60至-100元/吨  。

(作者单位:方正中期)

(责任编辑:DF522)

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